ČNB a boj s deflací

Publikováno | Autor:

Petr Moses

Nedávno nás potkalo rozhodnutí ČNB stabilizovat českou korunu na kurzu 27Kč/EUR. Je to zatím poslední střípek bankovní rady ve snaze o „rozhýbání“ české ekonomiky.
Na první pohled bychom mohli říci, že se bankovní rada inspiruje americkým FEDem, a že pan Krugman je její hlavní poradce. ČNB postupně snížila výši úroku, za který půjčuje komerčním bankám až na 0.05%, tj. za pětset korun ročně úroku jim půjčí celý milión. Cílem těchto operací je „napumpovat“ do hospodářství co nejvíce peněz, aby tyto spustily inflaci a tím také hospodářský růst. Nedovolím si diskutovat o užitečnosti či škodlivosti inflace, ani vhodnosti či legitimitě daných kroků. Zkusím poukázat na motiv, který zatím nebyl  zmiňován a tím je neutěšený stav našich bank.
ČNB vykonává dozor nad bankami. Jedná se například o Komerční banku, Českou spořitelnu. Tyto banky přinášejí pravidelné miliardové zisky svým akcionářům. ČNB je oceňována za příkladný dohled nad těmito bankami, krizí propluly velmi dobře. Jak je to možné? Českou republiku nepostihla krize? Banky nemají nedobytné pohledávky u svých věřitelů? ČNB sama říká, že banky nedobytné pohledávky mají. Jde o pohledávky z hypoték, které byly poskytnuty developerům na stavby bytových domů za „předkrizové“ ceny. Mnoho těchto domů je dodnes neobydlených. Byty jsou v dnešní situaci neprodejné. ČNB bankám mohla nařídit, aby si připravily rezervy na odpis pohledávek, ale nenařídila. Mezitím několik desítek miliard Kč odteklo z bank jako zisky zahraničním matkám. ČNB se rozhodla tuto „krizi stavebnictví“ řešit masivní inflací – otevřením úvěrových stavidel. Není problém získat hypotéku za 2-3%. Ale ani tak nízké úvěry nemotivují občany k nákupu nemovitostí, zejména těch „předkrizových“. Trh se v závislosti na lokalitě propadl o 30%, ceny klesly na úroveň roku 2004 i níže. V takovém případě jsou drahé byty neprodejné.
Nyní nastupuje poslední páka, kterou ČNB má – snaží se vyvolat mezi občany a střadateli paniku a donutit je ke koupi nemovitosti – kotvy na rozbouřeném finančním moři.  ČNB nechápe, že téměř každý, kdo mohl mít nemovitost, si jí pořídil. Málokdo si nemovitost koupí jako investici s hypotečním úvěrem – obzvláště po zkušenosti, že ceny domů a bytů mohou nejenom stoupat ale i klesat.

Shrnutí:
V článku jsem se snažil uvažovat, že kroky ČNB nejsou hloupé nebo zmatené, ale mají určitý úmysl.
Tím úmyslem je pomoci hospodaření českých bank, které mají desítky miliard „utopených“ ve stavebních projektech. Způsob pomoci až do října 2013 spočíval v poskytování úvěrů za téměř nulový úrok. Když to nepomohlo, zkouší ČNB od listopadu vyvolat mezi občany paniku, a doufá, že lidé budou kupovat i zatím neprodejné byty, resp. podniky rozšíří výrobu do zatím prázdných hal.

Co by měla ČNB dělat?
Myslím, že místo roztáčení kol inflace měla nařídit bankám, aby si vytvořily rezervy na nedobytné pohledávky.

Jak pokus o nastavení kurzu koruny dopadne?
ČNB vydrží bojovat proti trhu několik měsíců, přičemž každý měsíc boje jí může přijít na miliardy Kč.

Odkazy:
Varování čnb
http://m.ceskatelevize.cz/ct24/ekonomika/232320-cnb-varuje-era-levnych-bytu-skonci-investujte-co-to-jde/
Analýza trhu s nemovitostmi v Praze
http://www.cnb.cz/miranda2/export/sites/www.cnb.cz/cs/financni_stabilita/zpravy_fs/fs_2010-2011/fs_2010-2011_clanek_iii.pdf

Disclaimer:
Omlouvám se za formu článku i nepřesnosti, budu vděčen, pokud se tomuto tématu bude věnovat někdo s větší odborností.

Příspěvek byl publikován v rubrice Nezařazené a jeho autorem je Šumavák. Můžete si jeho odkaz uložit mezi své oblíbené záložky nebo ho sdílet s přáteli.

1 175 komentářů u „ČNB a boj s deflací“

  1. Krteček nic,
    pan Miller je už na pravdě Boží.

  4. ne, vůbec není potřeba rozhejbávat stavebnictví. At si každej staví jak chce a kdy potřebuje. Rozhejbávání je obvykle o tom, že následně stoupnou ceny všeho čeho se jen zedník, pokrývač, tesař, klempíř topenář a vůbe každej kdo se po staveništi motá, jen dotkne.

  5. Muhehe!

    „Dle dnes zveřejněného průzkumu ING Bank by při výpadku všech příjmů průměrná česká domácnost vyžila tři měsíce a šest dnů. Bude útrata všech těchto úspor stačit na roztočení kol kapitalismu podle přání ČNB?“
    (Macek)

  6. 103- stejnou logikou dojdeme k tomu, že je třeba rozhýbat pohřebnictví, výrobu svíček nebo co já vím třeba čarodějnictví…jak k tomu ty holky černý přijdou, žádný kšeft už staletí.

    Jedinou výjimkou je zemědělství, mnozí( s výjimkou Jirky) se rozhýbání urputně brání.

  7. 102 Andy, moje spekulace je tato: Domy/byty postavené v „předkrizové“ době, jsou nyní neprodejné kvůli vysokým cenám. Např. v ulici, kde se byty prodávají do 750tis. přišel investor, že bude prodávat byty za dva milióny.
    Domy jsou postavené developery na úvěr, který na 80%-100% nemovitosti poskytla banka – nemovitost je přeci jistá investice.
    Developer neprodal byty, nemá na splácení úvěru bance. Banka má možnost domy/byty převzít – za úvěr se ručilo těmito byty, byty se ztrátou prodat. Přílivem nových nemovistostí na trh může snížit cenu nemovitostí v celé Praze. A tím při dalším kole developerských bankrotů dále prodat byty s ještě větší ztrátou.
    Nebo: po (nevyřčené) domluvě všech hráčů na trhu se úvěry developerům refinancují, za úrok v dolních jednotkách procent – např. 1-2% ČNB poskytne likviditu. A čeká se, až nemovitosti opět zdraží. Když je čekání dlouhé, trochu se devalvuje Kč, snad to motivuje tuzemské i zahraniční investory.
    Proto je třeba rozhýbat stavebnictví, resp. trh s byty.

  8. 107 mám dojem ( respektive jistotu), že máte zcela zcestné představy o developerech. Své staré projekty už dávno utopil v bankrotu, banky ostrouhaly a developer vesele funguje dál, jen pod jiným jménem.
    Probatum est. Například ten maník( nebudu jmenovat), co stavěl projekt Dobříšský pivovar. Miliarda dluhů jen u ČSOB, o dalších nemluvě, v insolvenčním rejstříku má vlastní skříň a teď zrovna staví vesele na severu golfová hřiště etc.

    Není třeba rozhýbat nic, co se není schopno rozhýbat samo. Mé daně nejsou rehabilitační pracovnice pro vyčůrané developery.

  9. Dobré dopoledne,

    kola stavebnictví a ekonomiky by zajisté rozhýbalo, kdyby aspoň investoři platili, když mají. 😀

    to byla samozřejmě žertovná poznámka osoby, která čeká na zaplacení a ani náhodou není průměrnou českou domácností, neb rezervu na tři měsíce bez jakéhokoliv příjmu teda opravdu nemáme.

  10. 106 – nepřivolávejte, počkejte. Mám pocit, že rozhýbání zemědelství skrzevá snížení DPH už má Babiš na stole (návrh, aby snížené DPH platilo jen pro výrobky, které mají alespoň 50 procent Babišových surovin je zatím v rezervě 🙂 )

  11. 110 – zdar. Když vás tak vidím, co děti? Všechno OK? Nebo jste opět rozhýbali kola porodnosti a máte nějaká další, která mi unikla?

  12. V Praze nestojí jen tisíce neprodaných bytů, ale bez užitku i tisíce metrů ploch pro kanceláře. V pražském „City“ na Pankráci v okolí Vyskočilovy ulice ( tam, kde boural Janoušek), stojí desítky zcela prázdných budov a další se staví.A to je jen, co vidím cestou k lékaři. Co teprve Smíchov, Holešovice, Žižkov atd. Ještě je zájem o zbourání seřaďovacího nádraží a jeho nahražení dalšími kancelářemi?
    Pokud jsem článku dobře porozuměla, dostihla nás investiční bublina a naše skromné úspory budou znehodnoceny díky toxickým úvěrům na developerské třeštění.

  13. 112- toxické úvěry na developerské třeštění…to se mi líbí, skvělý výraz.
    Ty procházejí naší novodobou historií celkem nepovšimnuty už desetiletí, osobně jsem přesvědčena, že pro skutečné rozhýbání „ekonomiky“ je jakýkoliv zásah státní moci včetně ČNB( a zejména té) to nejhorší, co je možno udělat.

  14. Asi moc nejde o nejaky , jakejkoliv, segment „narodniho hospodarstvi“ , ale je to jako s narodnim socialismem, budou vracet znehodnocene dluhy znehodnocenejma papirkama.
    Snizeni dph na potraviny? Tak to urcite privitam. Ostatne neni vubec zadny duvod, aby nejake DPH vubec existovalo. Nebo snad vite nekdo proc by melo byt?

    Ps. To s tim snizenim dph myslim naprosto vazne a jestli se to babisovi povede, na nulovou hranici, tak mu radostne zatleskam. Predpokladam, ze to bude platit i pro restaurace.

  16. ad 106 – ale nebrání! Jeden agrární analytik opakovaně sděluje národu, že v zemědělství je vše v pořádku, protože v řepce jsme soběstační!
    Tak mě napadá, že bych se měl podívat, zda za někoho nekandidoval, že ANO?

  18. Jirko ppa etc., nedělej Zagorku 🙂 Spotřební daně jsou nejjednodušší způsob, jak financovat svoje výdaje. Nota bene s jejich výběrem nemáš žádné výdaje, protože ty nesou jiní. Máš výnosy, náklady nesou jiní a Ty jen kontroluješ a udílíš pokuty. Jak říká J. P. Belmondo v Policajt nebo rošťák: no prostě ideááál.

  19. Pro restaurace? Ne.A také proč? Služby nejsou mouka a párky, tedy potraviny… 😉
    Naopak, udělat z Babišových potravin jídlo, je činnost s velmi vysokou přidanou hodnotou… a tu je třeba zdanit.

    Jinak Rakoousko je Vorreiter pro EU. I když to vypadá, že ministr financí někde spadl z koně.
    Od 1.1.2014 zavádí 20% DPH na koně a jezdectví a vše co s koňmi souvisí a i vzdáleně se jich dotýká.Takže stojí-li dnes ustájení koně u Vídně 600 €, bude to od nového roku 720 za box a dalších bůh ví kolik za dražší krmiva,kováře, sedláře, výuku…

    A proč předjezdec pro EU?
    No, extra zdanit populární sport ještě nikoho v EU nenapadlo. Ale to přijde!

  20. MP 😀 no ale zasnít se mohu, ne?
    Ne vážně, pokud by to babiš dokázal, tak by to bylo prospěšné. Tedy pokud uvažuji o svém „písku“.

    Šumaváku, neříkej mi, že v tomto segmentu to není z poloviny bartrem. Já viděl mnoho reklamních ploch u těch jízdáren a byly úplně polepené.

  21. A co se tyka „nezdaneni“ prijmu….. Uz jstense stkali s tim…. Jo platba kartou, tak to je za 150 oiro, v hotovosti za 100 …. a to prosim v hotelech, restauracich, v podstate vsude tam, kde se objevite vice nez jednou a vedi, ze nejste z financaku. Nejlepsi je to na Jihu, ale v Rakousku je to taky cim dal tim vice, o Francii nemluve, ale tam to bylo tak nejak , proste sport. Jeste lepsi je zabrousit do profesi, co kdo dela, tam jako sedlak a se dostanu casto na polovinu cenikove ceny a jeste dostaneme vysluzku. Ostatne, tady v kotline je to taky podobne.
    Stejne je to legrace, kdyz takhle vsichni podvadej a kdyz rikam vsichni, tak vsichni. Vcetne ustrednich organu nemluve. Kdybych mohl napsat, coz nemohu, napsal bych. Ale to tak bylo vzdy, za vsech prezidentu po 89 roce. Neskutecna hlina, pak poslouchat o tom, ze podvadeni je fuj a druhy den…. Ale potrebujeme to rozepsat na….. Jako obvykle jo?

  22. 108 Andy, banky ostrouhaly … co se stalo s projekty? Dle toho, co jsem četl a viděl, prázdné domy stojí dál, čekají na kupce. Banky úvěry neodepsaly, doufají že to někdo koupí.
    Nejde o tak masivní problém jako ve Španělsku, ale jeho řešení klasickou cestou pocuchalo výsledovky bank.

  23. 121-jsem myslel, že jste zásadový, takové věci neděláte a takovým prostě nedodáváte …

  24. 122- ale no tak. Nepocuchalo nic, banky skutečně problémy nemají. Něco málo o tom vím. Prázdné domy můžou stát dál, nechápu, proč někomu, kdo není schopen prodat to, co vyrobil nějak pomáhat- notabene z mých peněz.

    Ale předpokládám, že si děláte legraci.

  26. 124 Andy, legraci si nedělám, nejsem znalec v oboru, účetnictví mě neživí. Zkusím najít více zpráv ČNB, které varovaly před břemenem starých úvěrů na nemovitosti

  27. to nemá s účetnictvím nic moc společného. Pořád odmítám řešit v podstatě marginální problémy bank, které už ani nejsou české a rozhodně se v potížích nekoupají na svůj úkor, ať si plácá ČNB co chce. Zejména ne za cenu toho, že bude Česká republika zavalena dalšími hnusnými stavbami bez účelu, jen aby se stavělo.

  28. Jirko, a na to se musí zavádět registrační pokladny. Kartou za stopadesát, přes pokladnu s dokladem za 144, protože banka si za použí karty ty čtyři peocenta strhne a v hotovosti? No přece, jako obvykle.
    Pak se dostaneme k srandovním situacím, kdy žadoním u dodavatele, aby mi napsal aspoň nějaký doklad. Víte, na mě je FÚ zaměřený a všichni vědí, že jste tady pro mě dělal. Já to tam musím mít, protože vím, že se ihned po skončení čtvrtletí přijdou podívat.

    Zas ten Brusel, bez něj by ty buzerační kontroly na kdejakou blbost nechodily.

  30. Andy, já si myslím, že nickname, zcela zbytečně, objasňuje svůj výklad postupu ČNB, přestože s ním nesouhlasí a je mu jasné, že se to má nechat neviditelné ruce…

    Jestli ne, a já se mýlím, pak je schizofrenik.

  32. Andy, omlouvám se za nedorozumění. Snažím se pochopit skutečné motivy ČNB, resp. bankéřů, ne že bych s nimi souhlasil.
    Celkově je „ležáků“ resp. neprodejných zaúvěrovaných nemovitostí za nízké desítky miliard. Nepamatuji si, jestli 10 nebo 30. Pro banky je to skutečně marginální problém, když např. KB úvěruje přes 400mld.

  33. 132 – aha. Tak to já se nesnažím, neboť vím na 1000%, že motivace bankéřů je jediná- vydělat na čemkoli a jakkoli. Nějaké stavby atd. jsou jim naprosto u pr…To „jakkoli“ zdůrazňuji. Nic proti tomu, ale se státní mocí za zadkem to prostě není fér.

  35. Andy, na to, že čím dal více půjde podnikat jen se státní moci za zadkem si musíme zvyknout…

    Koneckonců, jak jsmem etl jeden z lepśích komentářů k volbám… Volby skutečně hodně pomohly transparentnosti politiky. Narozdíl od minulosti, kdy různé ekonomické zájmové skupiny ovlivňovaly ze šera politiku, nyní se hrdě postavili do čela stran… 🙂

  36. 135 nevadí se státní mocí za zadkem( tedy vadí, ale méně než se státní mocí jako protektorem a ředitelem všeho.

  37. Dobré odpoledne,

    „Starosta Dalibor Mlejnský namítl, že větší byty mohou být přiděleny třeba učiteli s větší rodinou. “

    Pan starosta má asi docela zajímavé představy o výši učitelských platů v poměru k nájemnému v bytě nad 100 m2 😀

  38. 136 to bude další level. A top level, kterého se asi ješté dožijeme, budou státem garantované monopoly.

  39. 138 – možná ještě v tomto volebním období…leckde už to tak je.

  40. 134 – to ovšem vysvětluje ty představy o tom, jak učitel s větší rodinou zaplatí byt nad 100 m2. 😀

    Někdy mám pocit, že o hospodaření běžné domácnosti mají tyhle týpci představy na stejné úrovni jako cikáni, co věří, že pro peníze se chodí na poštu a že jich tam pro ně mají málo, protože jim je krade vláda.

  41. 140- omyl, Maydo. Tihle týpky to absolutně nezajímá, žádné představy se ani nenamáhají mít.

  42. http://vlkovobloguje.wordpress.com/2013/11/15/koruna-cnb-deflace-a-rizika-a-chudak-obcan-novak-ii/

    Výše uvedený odkaz popisuje důsledky inflace.

    … české domácnosti zkrátka už žádný polštář, z kterého by vykryly plošná zdražení NEMAJÍ. Jednak kvůli tomu, že jejich kupní síla už klesá druhý rok za sebou a pak také proto, když se na jednotlivé sloupečky podíváte, zjistíte, že meziroční zvýšení výdajů se konalo jen v těch úplně nejexistenčnějších výdajových kategoriích:

    bydlení + jídlo +doprava

    Nijak mne nepřekvapuje, že jejich nárůst je pokryt snížením výdajů v kategoriích

    Rekreace a kultura +Vybavení bytu a jeho údržba + ošacení, obuv

    Tohle je je prostě logická reakce bydlet, topit, svítit, jíst a dostat se do práce člověk musí. Na rozdíl od lístku do kina, nové knížky, dovolené, nového kanape nebo nových zimních bot či bundy.

  44. Niko, Rathova šokující výpověď může šokovat jen naprostého idiota, který posledních třicet let žil na Severním pólu. Nicméně Rathovo mediální alibi teď bude tak půl roku krmit novináře, zvykejme si.

  45. a Tosipiš pořád zoufale hledá…nevím proč, když už svůj úkol splnil.Koho po pár týdnech zajímá pád vlády, který byl uměle vyvolán a zcela zbytečný? I když, vláda, která se neumí postavit takovému pitomému útoku skutečně nemá právo na existenci.

  48. A jeden dobrý koment z FB:
    Když už Sobotka dumá nad tím,jak u Duky vyškemrat nějakou tu slevu,aby ušetřil pracujícím nějakou tu kačku, nemohl by se zastavit ještě na pokec u solárních baronů? Třeba budou vstřícní a pochopí, že to tenkrát sněmovna trochu přestřelila, když vyhověla návrhu socdem poslankyně. A ve zbytku času by mohl promluvit do duše exekutorům, že přece není nutné lidi okrást o všechno,stačí když zaplatí dluh. A co teprve až vysvětlí spolustraníkům, že název veřejné peníze neznamená totéž jako volně k dispozici. Taky se tak těšíte ?

Komentáře nejsou povoleny.