ČNB a boj s deflací

Publikováno | Autor:

Petr Moses

Nedávno nás potkalo rozhodnutí ČNB stabilizovat českou korunu na kurzu 27Kč/EUR. Je to zatím poslední střípek bankovní rady ve snaze o „rozhýbání“ české ekonomiky.
Na první pohled bychom mohli říci, že se bankovní rada inspiruje americkým FEDem, a že pan Krugman je její hlavní poradce. ČNB postupně snížila výši úroku, za který půjčuje komerčním bankám až na 0.05%, tj. za pětset korun ročně úroku jim půjčí celý milión. Cílem těchto operací je „napumpovat“ do hospodářství co nejvíce peněz, aby tyto spustily inflaci a tím také hospodářský růst. Nedovolím si diskutovat o užitečnosti či škodlivosti inflace, ani vhodnosti či legitimitě daných kroků. Zkusím poukázat na motiv, který zatím nebyl  zmiňován a tím je neutěšený stav našich bank.
ČNB vykonává dozor nad bankami. Jedná se například o Komerční banku, Českou spořitelnu. Tyto banky přinášejí pravidelné miliardové zisky svým akcionářům. ČNB je oceňována za příkladný dohled nad těmito bankami, krizí propluly velmi dobře. Jak je to možné? Českou republiku nepostihla krize? Banky nemají nedobytné pohledávky u svých věřitelů? ČNB sama říká, že banky nedobytné pohledávky mají. Jde o pohledávky z hypoték, které byly poskytnuty developerům na stavby bytových domů za „předkrizové“ ceny. Mnoho těchto domů je dodnes neobydlených. Byty jsou v dnešní situaci neprodejné. ČNB bankám mohla nařídit, aby si připravily rezervy na odpis pohledávek, ale nenařídila. Mezitím několik desítek miliard Kč odteklo z bank jako zisky zahraničním matkám. ČNB se rozhodla tuto „krizi stavebnictví“ řešit masivní inflací – otevřením úvěrových stavidel. Není problém získat hypotéku za 2-3%. Ale ani tak nízké úvěry nemotivují občany k nákupu nemovitostí, zejména těch „předkrizových“. Trh se v závislosti na lokalitě propadl o 30%, ceny klesly na úroveň roku 2004 i níže. V takovém případě jsou drahé byty neprodejné.
Nyní nastupuje poslední páka, kterou ČNB má – snaží se vyvolat mezi občany a střadateli paniku a donutit je ke koupi nemovitosti – kotvy na rozbouřeném finančním moři.  ČNB nechápe, že téměř každý, kdo mohl mít nemovitost, si jí pořídil. Málokdo si nemovitost koupí jako investici s hypotečním úvěrem – obzvláště po zkušenosti, že ceny domů a bytů mohou nejenom stoupat ale i klesat.

Shrnutí:
V článku jsem se snažil uvažovat, že kroky ČNB nejsou hloupé nebo zmatené, ale mají určitý úmysl.
Tím úmyslem je pomoci hospodaření českých bank, které mají desítky miliard „utopených“ ve stavebních projektech. Způsob pomoci až do října 2013 spočíval v poskytování úvěrů za téměř nulový úrok. Když to nepomohlo, zkouší ČNB od listopadu vyvolat mezi občany paniku, a doufá, že lidé budou kupovat i zatím neprodejné byty, resp. podniky rozšíří výrobu do zatím prázdných hal.

Co by měla ČNB dělat?
Myslím, že místo roztáčení kol inflace měla nařídit bankám, aby si vytvořily rezervy na nedobytné pohledávky.

Jak pokus o nastavení kurzu koruny dopadne?
ČNB vydrží bojovat proti trhu několik měsíců, přičemž každý měsíc boje jí může přijít na miliardy Kč.

Odkazy:
Varování čnb
http://m.ceskatelevize.cz/ct24/ekonomika/232320-cnb-varuje-era-levnych-bytu-skonci-investujte-co-to-jde/
Analýza trhu s nemovitostmi v Praze
http://www.cnb.cz/miranda2/export/sites/www.cnb.cz/cs/financni_stabilita/zpravy_fs/fs_2010-2011/fs_2010-2011_clanek_iii.pdf

Disclaimer:
Omlouvám se za formu článku i nepřesnosti, budu vděčen, pokud se tomuto tématu bude věnovat někdo s větší odborností.

Příspěvek byl publikován v rubrice Nezařazené a jeho autorem je Šumavák. Můžete si jeho odkaz uložit mezi své oblíbené záložky nebo ho sdílet s přáteli.

1 175 komentářů u „ČNB a boj s deflací“

  1. (382) Já to, v zájmu duševní hygieny, ani nezapnul. Poslední, na co jsem se v tomhle oboru nechal nachytat, byl Mahlerův Masaryk (hlavně o Mahlerovi).
    (391) Neumí ……. Jak to, že stále existují? 😛

  2. (395) Malevil znáš? 😛
    (397) S tím pěstováním a chováním je to jako s ježděním a plutím. Prostě lidé neovládají svůj jazyk mateřský.
    (398) Reagoval Moravec, nebo Kosatík (či jak se jmenuje)?

  4. ad 397 – nastane-li vyjimečná situace, člověk zvládne mnohem víc, než za běžných okolností.
    Třeba i vyvézt pytel mouky do kopce a ujít víc, než dva km.

  6. Noname, nehral Moravce Landa? Ja se v hercich nevyznam, ale o tohle bych se vsadil 🙂

    Jo jo, lide v zoufalich situacich delaji hrdinske veci a prekonavaji sami sebe….. Proto pri kazde nehode je okolo plno zachrancu, kdyz hori dum, tak se vynaseji deti uz pred prijezdem hasicu….. A kdyz se streli prase a ma se stahnout, vsichni se koukaji a nikdo nezvraci…. Tedy tech z mesta. Nepochybne se najdou jedinci, kteri to nedelaji. Presto jich zase az tak moc neni. Ostatne je zcela pominuta ta okolnost, ze ten kdo je pripraven na krizove stavy, protoze se do nich nekdy dostal a ma to vyzkousene, ci co prijde a nemusi cekat na to, jak se zachova. Ono je to stejne zvlastni, treba kdyz jde o takovou banalitu, jako je kradez v tramvaji, tak je hrdinu cela MHD a ihned jak zlodej utece, tak by ho veseli, trhali mu streva, nebo ho alespon drzeli do prijezdu polucije…. Proste na krizove situace neni moc lidi pripraveno a ani nechce byt.

  7. NoName, máte pravdu: je jich dost. Letos v červenci jsem viděl nějaké běhat v pravé poledne. Ti musejí být zcela bez morálních zábran. Ale zkusil jsem si představit, jak se hladoví sejdou na Kulaťáku a vyrazí pro jídlo do Nebušic. Myslím, že na Horoměřické by sežral dav svoje vůdce. A to nejhorší by je teprve čekalo – ten krpál do Nebušic je strašný.

  8. Dobré ráno,
    nechcu se hádat, ale mám takovej dojem, že Moravce hrál Daniel LAnda.

    Ad seriál, bylo to uváděno s tím, že to odkryje klíčová tabu českých dějin. Ale já se z toho nedověděla nic víc, než to co bylo v učebnicích , natož aby z toho vypadlo nějaké tabu.

    To už líp tu atmosféru kolem Mnichova popsala i salónní komunistka Pujmanová ve Hře s ohněm, byť si z toho jeden musí vynechat ten ideologickej balast nebo Marcie Davenportová v Údolí rozhodnutí, byť si Československo idealizovala pod vlivem zamilovanosti do Jana MAsaryka.

    Ad neschopné městské hordy – abyste se nedivili, co dokáže hlad, pud sebezáchovy a pocit, že nemám už co ztratit. Trošku mi to připomíná řeči typu „utlučeme je čepicema“.

    Ten, kdo to říká, nebývá budoucím vítězem.

  9. Není Moravec jako Moravec. To by se hodnotitelům českých dějin stávat nemělo.

  10. MaYdo, jak bych to jen rekl….. Ten kdo je zvyklej na zamestnavani lidi , tak rozhodne muze v praxi pokracovat. Nebo si snad myslis, ze zamestnavani lidi je jen otazkou zakoniku prace a civilizovane spolecnosti?
    Neco jako ze si na strazni vezi v noci s milovanym milencem gatlingem, milenka piska samozrejme namhordu stacit nebude…bude hlidat sam majitel usedlosti? Ze bude past stada manzelka, ktera jeste odpoledne uvari pro cely „podnik“.

    Ps. Jen je potreba na ten gatling dlouha prodluzovacka a spolehliva elektrocentrala, to je fakt 😀

  11. Mnichov, Moravec…. Nevim, ktery by tam jeste byl jinej.

  12. Tedy o kterem jsem „vedl rec“

  13. Inu, Jiří, pokud věříš, že městské hordy neodvezou ani pytel mouky na trakařia dojdou sotva na předměstí, tak bys asi nemusel budovat strážní věž, ne?

    A nebo tu strážní věž máš, ale pak víš, že to riziko, že by v zoufalé situaci mohli překonat sami sebe, tu je.

  14. Tohle byl zpravodajec František Moravec. Ten odešel do Londýna s Benešem. Hrál ho Trojan.
    Doma zůstal Emanuel. Toho hrál Landa.

  16. MP, ve městě působí spousta struktur typu zločinecké organizace, gangy…
    Jsou dobře organizované, výkonné. V čase krize jsou určitě schopné cíleně využít dav.

  17. NoNAme, tak to se bavíme každý o jiném dílu. Já a asi i JIrka máme na mysli Den po Mnichovu a Emanuela Moravce.

  18. Tak to jsem popletl…. Noname, uz bych se vsadit nechtel:-)

  19. 416 NoName, nejsou. Zkuste si představit Krejčíře, jak jde se svými kolegy pro maso do rezervace, když už jsou v JARu.

  20. mentálně se připravuji na cestu do vlastě. Musím si totiž vyřidít znovunabytí českého občanství. A jelikož jsem taková anomalie, tak nikoliv abych něčeho nabyl, nýbrž abych se něčeho zbavil. Tedy Kocourkov je to dost zábavnej.V létě mi zemřela maminka a ježto si myslela, že je nesmrtelná, nezanechala závěti. Rodinného domku jehož jsem se vzdal ve prospěch místně žijících příbuzných se dostalo v katastru záznamu, že jde o nemovinost a pozemek, nikoliv o nemovitost na pozemku. Jaký je v tom rozdíl mi hlava nebere, ale budiž, něčím se těch padesát tisíc přebytečných státních zaměstnanců živit musí. Jenže, jako cizinec nemohu údajně vlastnit pozemek, ale barák, jehož jsem se vzdal. Hlava 22. Abych ho mohl legálně pozbýtí, jest mi třeba býti občanem. Předložím úřadu rodný list. jestli ho přečtou. Narosil jsem se za protektorátu Bohmen un Mahren a můj Geburstschein je německy zprozněn razítkem s říáškou orlicí s hakenkreuzem v pazourech. třeba mne ještě odsunou. Pokud si mohu vybrat tak Bavorsko nebo Hessen. kdybyste zorganizovali nějakou hospodu těsně před Ježíškem dostavil bych se s mnoha jistě zábavnými historkami.

  21. 419-každá krize, která slouží jako příklad pro diskuse tady byla krize lokální, omezená v čase i prostoru. Řád kolem pořád existoval, a byl schopen vyslat vojáky nebo potraviny k urovnání krize.
    To ale u globální katastrofy nebude.

  22. >> NoName [414]
    Byl jste rychlejší. –Pravda, hodnotitelé českých dějin v tom mívají bramboračku.

  23. Nejlépe organizovaná struktura, jak píšete, je asi PČR. A i tam se hádají, vedou klanové války, jsou nepřipravení.

    Jinak: Dobrý den.
    Ad Menonité a používání zbraní. Během třicetileté války se jejich bratranci – Habáni rozhodovali, jak se bránit před násilím. Jedni si říkali mužové meče, druzí mužové hole.
    Při osidlování Ameriky mírumilovní moravští bratři neváhali používat palné zbraně pro lov i obranu.

  24. Dušane,
    😀 😀 😀 (ten odsun mě dostal !!!)
    Držím palce na boj s úřednickou hydrou.

  25. Ale kdepak, Policie sice je zločinecká organizace, ale konkurenci se efektivitou a výkonností nemůže rovnat (to parafrázuji Kulhánka).

  26. jojo, vlky z lesů žene hlad. Je velkej rozdíl mezi vlkem, kterej ví, že je vlk, a odborářem, kterej ví hovno a jemužbu televize došly brambůrky a bránické pivo.

  27. Ale no tak …. Smesujete tady dve veci. Prvni je ta o prostem preziti a pak ta o tom „zorganizovanem“. To jsou dve ruzne veci. Jinak opravdu netusim kde je vlastne problem.
    Ja totiz rikam ze mestske lidi by to postihlo daleko vice, ze nejsou pripraveni a ze i kdyby byli, netusej, jak na tom budou ve skutecnosti. Priznam se, ze dostatecne nerozumim, kde je tady nejake treci plochy. Mimo to, ze by lide z mest vtrhli na venkov a vse si vzali nasilim, protoze jich je vic. Preci jen bych spise videl tu civilizovanejsi estu, tedy ty umis plest, ja mam mouku, uplet mi svetr a ja ti prinesu mouku. Nebo neco podobneho, dokavad to zase nezacnou kontrolovat urednici.

  28. >> Dušan Neumann
    Ovšem do 31.12.2013 jsou stavba i pozemek dvě nezávislé věci. Od 1.1.2014 to bude zase jak to bývalo (tuším do roku 1950 – Martin TT by věděl jistě lépe). Nicméně já mám přesně obrácený problém. Potřebuji stihnout jeden vklad do katastru do konce roku, jinak nastane nové papírování, anžto je zde obava, že Katastr(of)ální úřad nebude „předlednovou“ formulaci – stavba + pozemek – akceptovat.
    Jinak s rodnými listy jsem narazil rovněž. Potřeboval jsem apostilovat překlad rodných listů mých potomků, leč ukázalo se, že to nejde. Rodný list vydala ČSSR, takže ČR nemůže takový doklad potvrdit. Jakmile jsem si na matrice vyzvedl duplikát – vydaný už ČR – vše šlo jako po másle. Akorát mi utkvěla v paměti poněkud hysterická mladá dáma v čekárně Toskánského paláce, které nějaký doklad nemohli apostilovat, ona se měla co nevidět vdávat v cizině – a už to na ní bylo vidět, že má nejvyšší čas.

  29. Matzurko, omlouvám se za nejapné překlepy. Je půl čtvrté ráno a stařecká nespavost se nedá zahnat ani ořechovicí od mého kamaráda z Nových zamkov., což ovšem neomlouvá moje intuitivní používání klávesnice.-Jestli mám nějakou dominantní necnost, tak je to odeslání elektronického výlevu bez předchozí korekce. Už se asi nenapravím. (Moje chorvatská tetička by řekla, že se nepopravím, což je mi nějak bližší).

  31. 425 Nevím jak v Praze či jinde, tady jsou organizovaní pod úředními hlavičkami. PČR, MěPo, KÚ… Nad organizacemi soukromníků mají výhodu stabilního zdroje financí.
    Než prorůstání organizovaného zločinu mezi příslušníky to je prorůstání příslušníků mezi nezávisle organizované zločince.

  32. 2 dvd – možná by šlo sloučením našich poroblémů v jedné Petri isce, celou věc newutralizovat takže by zmizela pod horizontem péče státního úřednictva.

  33. přimlouval bych se, aby web master umožnil editaci příspěvku po uveřejnění. To se teprve objeví jazykové zkurveniny, jichž je po ránu schopen absolvent mistrovaní jazyka. Až do nedávna jsem si byl jist, že konzumace alkoholu jednoho mužskýho uspí, pokud zrovna nerejdí rukou, jež nedrží stakan, po stehně těsně sedící intelektuálky řešící zaujatě feministické zoufalosti v díle Jane Austin, Jistota mne opustila a vedle mne už nesedí ani znuděný kocour. Ale už budu muset končit, za 4 hodiny mne čeká Hispano Suiza H6B . jejíž ventily rušivě cvakají.

  34. NoName, já přece vůbec nepochybuji o tvůrčích schopnostech lidí (vždyť o tom stále píšu). Proč by měla být skvělá organizovanost a výkonnost zločineckých gangů výjimkou? Konec konců zločinci vlastně jen přerozdělují existující majetek ve společnosti, tudíž společnost jako celek nezchudla (pozor, tohle je pohozená kolečková brusle).
    Také nepochybuji, že nuzota z lidí lotry činí, když Dušan napsal, že vlky z lesů žene hlad. Celá tahle diskuse, mohla skončit u Dušanova 394. Nevím, co by se muselo stát, aby se daly davy na pochod mimo město. Gangy si vše pořídí ve městě. Neumírněné davy by se vyřádily v centru na nějakém majetku a mezi sebou. Bída vypadá jinak.

  35. (414) Ano a oběma „vkládal do huby“ ten Kosatík, jmenuje-li se autor a režisér tak.

  36. Dušane, napiš mně kdy přijedeš a sejdeme se.

  37. Dobrý den, nakoukl jsem a četl. Vážení přátelé, kamarádi, dámy a pánové, nikdo z vás ještě netuší, co vás po Novém roce čeká – nejméně ze všech to tuším já. Texty nových zákonů jsem přečetl, už kdysi dávno v navrhovaném znění a pak po schválení v Parlamentě. Zvyklosti české byrokracie, počkat až na závazný písemný pokyn z nadřízeného orgánu, jsou zárukou bordelu po 1.1.2014.
    Nikdy jsem neloboval ve prospěch svého profesního stavu, ale někdo to asi dělat musí, protože výsledky jsou zřejmé. Vám, pouhým občanům, doporučuji doplnit rodinné portfolio vedle gynekologa, urologa, internistu a automechanika také o právníka, jinak se z toho nedostanete. Dopředu upozorňuji, že jsem R.E.D. Dosavadní klienti se nemusí ničeho obávat.

  38. Koukám, že ty novinářský čoklové jsou všude stejný! 😀

    …Jako „špionážní thriller“ – s konvojem aut se zatemnělými skly, barokním zámkem za hlavním městem a tajnou schůzkou vysoce postavených politiků – líčí dnes agentura Reuters okolnosti lánského puče jako „vyvrcholení boje o moc mezi českým prezidentem Milošem Zemanem a jeho bývalými spojenci, kteří před deseti lety málem ukončili jeho politickou dráhu“…
    http://www.parlamentnilisty.cz/arena/monitor/Takto-popsala-ceskou-politiku-jedna-z-nejvetsich-svetovych-agentur-293900

  39. 438- místo aby to správně vylíčili jako bůčkový puč plný ješitných, bezskrupulozních dědků a jejich fámulů.

  40. 435-nečekám od toho seriálu historickou věrnost, přesto se mi zdá zajímavý.
    Ale jistě je to subjektivní.

  42. 441 — Nu, což o to, intervence usilující oslabit kurs vlastní měny se dělávaly vždycky, to bych asi příliš nedramatizoval. Co ale pokládám za přelomové, je otevřené přiznání snahy rozpoutat inflaci, jakkoliv tato na nich je jasně patrná již hodně dlouho.

    Další takový přelom nastane, až jednou přiznají i to, že inflace vždy ve skutečnosti byla podstatně vyšší, než ta jejich číslíčka tvrdila. (Kolik činí průměrná hodnota jejich lžifaktoru v posledních tuším deseti letech, jsem se zde kdysi už pokoušel odhadnout…)

  43. Zdá se to být zajímavé, pokud si mediální čoklové necucají z palce.
    Podle včerejších zpráv se lidi vrhli na mobily, tablety a bílou elektroniku a podle dnešní zprávy banky nepotvrzují žádné větší výběry.
    Vypadá to, že lidi jen urychlili vánoční a povánoční slevové nákupy a jinak nedaj ani vorla.
    Bodejť, když se ČNB škube na řetěze! Tak dlouho povykovali „vlk, velikej vlk“, až se na ně lidi vykašlali… 😀
    http://www.novinky.cz/ekonomika/319576-cnb-se-prepocitala-lide-uspory-nevybiraji-ani-vic-neutraceji.html

  45. Zpátečníku, 442, 2. odstavec. Je fakt, že to sice otevřeně nepřiznali, ale také to nikdy nepopírali.

    Pro zájemce: http://libinst.cz/Files/KqLFy4r2/profile/2618/rothbard_penize.pdf. Nemám odvahu doporučovat texty teologů, takže se omezím na 2 grafy. Strana 18, kde je vidět „nestabilní“ cenová hladina před vznikem FEDu, strana 19 je „stabilní“ cenová hladina po vzniku FEDu. Graf je do roku 2000, takže tam ještě nejsou výsledky „kvantitativního uvolňování“. To bude teprve nářez podle úplně všech pravidel. Prý jsou v životě lidském jen jistoty: daně a smrt. Obyvatelstvo si žádá jistoty.

  46. Rputi, ten text je ukázkou novinářské debility. O tom, že nákupy elektroniky nemají s intervencemi nic společného není sporu. O tom, že by někdo masivně reagoval na intervence po 12 dnech, nemohlo nikoho napadnout (tedy s výjimkou novinářů). Okamžitá reakce (např. na slevy) je pouze u spotřebních produktů, které nehrají v rozpočtu nakupujícího velkou roli. Tam, kde hraje, zabere „rozhodovací proces“ delší dobu. To přece všichni vědí z vlastní domácnosti.
    Nebudu jim dělat obhájce, ale když minulý týden stejní debilové hlásali, že se intervence projevily ve zvýšených nákupech elektroniky, tak na to centrální banka reagovala, že to s tím nijak nesouvisí. Prostě potřebují o něčem psát, tak píšou. Pro vyloučení všech pochybností: jsem přesvědčen, že ty intervence nepovedou k vyšší spotřebě.

  47. 446 Modrý ptáku, jaký je skutečný smysl intervence?
    Předpokládejme: Spekulace o úsilí zvýšení cen nemovitostí je mylná. Bankovní rada je rozumná. Usilují o pomoc hospodářství skrze řízenou inflaci.
    Jak by měli zareagovat, když zjistí že se mýlili ve svých předpokladech i deklarovaných závěrech?
    Měli by od politiky 27Kč/EUR odstoupit. Jak by měli odstoupit, aby nerozhýbali trh s korunou ani směnným kurzem? Měli by Eura směnit buď za dluhopisy deponované v eurech nebo za zlato pro navýšení zlatých rezerv.
    Je nějaká jiná možnost?

    Předpoklad ČNB: lidé zbytečně „sedí“ na penězích,
    Závěr vyslovený ČNB: inflací budou lidé motivováni k utrácení.
    Z

  48. Eh, jen dvě technické otázky, abych se vyhnul případným nedorozuměním:

    444 — Nickname, díval jste se prosím, zda tam mají odfiltrováno, nakolik je tvrzený pokles cen působen případným poklesem kvality bytů (technická kvalita, disposice, poloha…)? Snaha developerů stavět předražený šunt se přeci (právě v předmětném období) stala notoricky známou… Jinak je charakteristické, že neuvádějí kumulativní čísla.

    445 — Modrý ptáku, neodkazujete vlastně na můj 1. odstavec?

  50. ad 447 – bude to jinak. Když to nezabere, budou intervenovat na 29 Kč/€.

    Smyslem intervence je pomoci „rebelům“ a pak obsadit dobyté území. Kam noha vojáka nevkročila… 😉

Komentáře nejsou povoleny.